港股今年最大车企IPO！赛力斯募资132亿

22家基石投资者豪掷64亿港元，阵容覆盖海内外顶级资本，为这家华为问界合作方注入强劲资本动能。

赛力斯集团（601127.SH）10月27日正式启动港股招股，预计11月5日在港交所主板挂牌上市。股票代码为“9927”。

此次IPO发行价最高不超过每股131.5港元，全球发售1.002亿股H股，募集资金最多达131.76亿港元，成为2025年港股市场最大规模的车企IPO。

赛力斯也将因此成为首家“A+H”两地上市的豪华新能源车企，标志着其从本土新能源车厂向全球化豪华品牌的关键跨越。

技术研发为主导

根据招股书，赛力斯此次全球发售的1.002亿股H股中，香港公开发售占10%，国际发售占90%。

若行使超额配股权及发售量调整权，发行规模可能进一步扩大。在扣除发行费用后，预计募资净额为129.24亿港元。

赛力斯计划将这些资金的70%用于研发投入，20%用于拓展海外市场，剩余10%作为营运资金。

研发资金的具体分配方案显示：40%将用于增强技术研发，包括魔方技术平台、智能座舱和智能辅助驾驶等；30%用于产品研发，包括新车型和海外车型的研发适配。

此次IPO最引人注目的是其豪华的基石投资者阵容。

22家基石投资者已签订投资协议，总认购金额高达8.26亿美元（约64.21亿港元），几乎占据了本次IPO募资总额的半壁江山。这些投资者涵盖了政府基金、国内外金融机构及汽车产业链伙伴。

重庆产业母基金以21.76亿港元的认购金额位列榜首，体现了地方政府对赛力斯的强力支持。

知名投资者林园旗下的林园基金及华泰资本投资认购5000万美元，广发基金认购3630万美元。

产业链上下游企业的参与尤为引人注目：三花智控旗下Sanhua (Hong Kong)投资3000万美元；中升控股旗下中升公司投资3000万美元；拓普集团实控人邬建树旗下的Skyler International公司投资2000万美元；星宇股份旗下全星宇香港公司投资2000万美元。

国际资本方面：施罗德基金认购2400万美元；韩国未来资产集团旗下Mirae Securities公司投资2000万美元；云锋基金旗下New Alternative投资2000万美元。

赛力斯的财务表现与业务背景

财务数据显示，赛力斯2024年收入达1451亿元人民币，同比增长305.5%；净利润59亿元，成功扭亏为盈。2025年上半年，赛力斯实现营收624.02亿元，归母净利润29.41亿元，同比增长81.03%。公司的毛利率也从2023年的7.2%大幅提升至2024年的23.8%，并在2025年上半年进一步增至26.5%。

赛力斯与华为的合作是其业务发展的重要推动力。双方共同推出的问界品牌目前已形成包括M5、M7、M8和M9四款车型的产品矩阵。

2024年，问界品牌交付38.71万辆，同比增长268%，其中问界M7成为中国市场30万元级别最畅销自主品牌车型。

此外外，招股书还披露，赛力斯已规划未来三年的全球计划。

公司计划通过多元化的开放合作，加快全球市场扩张，重点覆盖中东、欧洲、澳大拉西亚、中美洲及南美洲市场。

赛力斯计划持续探索和深化在具有战略意义的“灯塔市场”布局，如英国、澳洲、新西兰、欧盟、墨西哥及阿联酋，以进一步提升品牌的国际知名度。

2024年9月，赛力斯在慕尼黑车展亮相，三款AITO全球化落地车型进行了全球首秀。

这些车型针对中东市场深度本地化开发，智慧座舱支持中文、英文、阿拉伯语三语交互，并接入当地数字生态。

赛力斯轮值总裁张正萍此前透露，公司已在东盟建立约50家经销商网络，并在印度尼西亚万丹省设有智能工厂。

赛力斯成功上市后，市值预计将超过2000亿港元，与蔚来、理想等新势力车企处于同一市值梯队。此次港股发行价最高131.50港元，较其A股股价折让约24.7%，这一价差为国际投资者提供了更具吸引力的入场机会。

根据弗若斯特沙利文报告，赛力斯是全球第四家实现盈利的新能源车企，这一里程碑极大地增强了投资者的信心。

与华为的合作生态是赛力斯最重要的价值支撑点。从2018年联合研发增程系统，到2024年以115亿元入股华为子公司引望智能，双方的合作持续深化。

赛力斯此次港股上市，不仅是公司继A股后的另一个资本市场里程碑，更标志着其从本土新能源车厂向全球化豪华品牌的关键跨越。

港股主板即将迎来首家“A+H”上市豪华新能源车企。随着募资到位，赛力斯在技术研发与海外拓展方面有望加速，为未来市场竞争注入新动能。