近期市场“反内卷”主线依然有较强支撑，周三焦煤等品种涨幅较大，商品市场情绪对EC期货也带来一定影响。
本周三，连续回落的欧线集运期货盘面有所企稳。其中，主力合约EC2510盘中一度达到1466.8点，随后涨幅有所回吐，最终收于1420.1点；EC2512收于1751.4点，涨幅为4.12%。
方正中期高级海运和宏观分析师陈臻告诉期货日报记者，周三开盘前宏观层面出现两大利多：其一，美国总统特朗普表示，美国非常接近与中国达成贸易协议；其二，时隔十年，国内两融余额重新站上两万亿元。而从技术层面来看，集运期货盘面的周K线进入收敛三角形态势，周二已处于新一轮回调小周期的支撑位，继续回调的空间有限。
在中信期货航运研究员武嘉璐看来，近期市场“反内卷”主线依然有较强支撑，周三焦煤等品种涨幅较大，商品市场情绪对EC期货也带来一定影响。另外，8月5日以色列召开会议讨论仍将重新全面占领加沙地带，红海复航预期或再被延迟，造成EC2512合约涨幅最高。此外，MSK开舱34周现货运价为2600美元/FEU，较上周下跌200/FEU美元，整体符合预期，但期货盘面贴水较深，市场出现一定的贴水修复倾向。
现货市场持续调低运价
“随着8月货量边际转弱，船司揽货压力增加，陆续下调报价，现货运价已经进入下行通道。”海通期货研究所航运组负责人雷悦表示，目前第34周也就是8月下旬的报价均值为大柜2970美元，较7月末峰值下降370美元。
具体来看，陈臻表示，8月以来各大班轮公司持续下调报价。马士基连续下调Week33—34开舱价至2800美元/FEU和2600美元/FEU；赫伯罗特、海洋网联、韩新航运已将最新报价下调到3000美元/FEU以下。
武嘉璐也认为，当前集运现货市场整体从旺季向淡季转换。一方面，美国新的关税政策从8月7日起生效，5月以来的抢运表现整体步入尾声。美线、地中海、南美线等运价自6月中旬以来持续回落，对欧线运价形成拖累。另一方面，航运公司目前并未发布涨价函，MSK实际航行班次从8月1日的开舱价3000美元/FEU逐步向下调整，本周开舱价从100美元/FEU的跌价幅度抬升到200美元/FEU，预计现货运价仍将在8—9月加速下行。
整体来看，雷悦表示，今年欧线货量的季节性表现和去年大致相同，顶部位置均出现在7月的第三周，随后货量边际转弱，前期滚囤货消化完毕后，船司开始进入降价揽货周期。
欧线运价或延续弱势表现
“参考历史趋势，欧线运价在8月开始走弱，整体短周期的下行趋势将持续至10月底，其间货量偏弱，运价承压下行。”雷悦向记者表示。
陈臻介绍，目前市场运力供给较为充沛。8月中下旬周均运力规模预计达到29.8万TEU；9月已确定的运力规模为周均29万TEU，另有周均1.6万TEU运力待确定。随着多家班轮公司下调报价，其他班轮公司或将同步降价以确保装载率。
武嘉璐表示，主力合约EC2510对应了集装箱航运的淡季，整体将进入偏下行的周期。
她认为，EC2510合约仍以逢高布空为主，后续还要关注以下三点：一是“反内卷”政策的具体落地措施对商品市场的整体情绪影响；二是现货端运力调节及装载率动态变化；三是美国10月起对船舶征收挂靠费对市场的影响。
雷悦认为，市场后续关注的重点在于船司在淡季的定价策略。上半年最低报价均值出现在5月下旬，均值跌破1700美元/FEU，其中包括部分来自美线悲观表现的扰动。船司下一个常规宣涨的时间点通常在10月中上旬，届时船司将宣涨11月的运价，这也是为11月至12月的年末出口旺季和来年的长协谈判做准备。
除即期市场之外，陈臻认为，近期还需重点关注关税和地缘局势。美国关税方面，关注两个“对等关税”起征日的情况；地缘政治方面，需要关注中东局势的进展。
