小马智行，启动港股招股

10月28日，中国头部自动驾驶企业小马智行在香港启动招股程序。本次IPO拟发售约4196万股股份，其中香港公开发售约420万股，占比10%，国际配售约3776万股，占比90%，另有15%发售量调整权和15%超额配股权。每股发售价不超过180.00港元，每手100股。

根据小马智行10月24日18.46美元的美股收盘价，其募集资金上限对应约10.2亿美元。小马智行预计于11月6日在港交所挂牌上市。美东时间10月27日，小马智行美股报收于19.68美元，上涨6.61%。

小马智行本次IPO已成功引入包括Eastspring在内的多家国际顶级投资机构作为基石投资者，基石认购总额达到1.2亿美元，同时将获多家战略投资方参与锚定认购。2024年11月，小马智行在纳斯达克上市，成为全球Robotaxi第一股。此次成功挂牌后，小马智行将构建起“美股+港股”双重主要上市架构，为自动驾驶领域的长远竞赛注入关键资本动力。

公开资料显示，小马智行（NASDAQ: PONY）成立于2016年，业务覆盖自动驾驶大规模量产和商业化落地，致力于提供安全、先进、可靠的自动驾驶技术和解决方案，实现未来交通的变革。立足中国，着眼全球，小马智行在硅谷、北京、上海、广州、深圳、卢森堡设立研发中心，并向欧洲、中东及亚洲等地拓展产品和业务布局，为全球用户和社会创造科技价值。基于世界模型™（PonyWorld）和虚拟司机™（Virtual Driver）的技术核心，小马智行布局自动驾驶出行服务（Robotaxi）、自动驾驶卡车物流（Robotruck）、技术授权与应用服务三大业务，是全球极少数实现全无人驾驶常态运营的公司。

小马智行已经建立广泛而深度的产业链合作，企业包括丰田、北汽、广汽、上汽、一汽等车企，以及英伟达、腾讯、Uber、如祺出行、高德地图、支付宝、中国外运等上下游产业，加速推进自动驾驶技术与产品的商业落地，达成“让自动驾驶触手可及”的愿景。

目前小马智行拥有超720辆Robotaxi及170多辆Robotruck，已累积超5500万公里的全球自动驾驶路测里程，其中全无人驾驶路测里程超1000万公里。2024年11月27日，小马智行在纳斯达克挂牌上市，创下2024年美股自动驾驶最大IPO，摘得“全球Robotaxi第一股”。

小马智行创始人彭军和楼天城，在自动驾驶及人工智能领域从0到1深耕，有着深厚的技术积累、组织管理和前瞻的战略认知，吸引汇聚了行业顶尖人才，带领小马智行从初创公司成长为全球顶尖L4级自动驾驶技术公司。

作为创始人兼首席执行官，彭军拥有斯坦福大学博士学位以及清华大学学士学位，在创立小马智行之前，曾任百度自动驾驶业务的首席架构师，负责自动驾驶技术研发，更早之前曾在谷歌工作七年，曾获谷歌创始人奖。

作为创始人兼首席技术官，楼天城是全球知名的计算机编程工程师，拥有清华大学博士及学士学位，以比赛ID“ACRush” 为计算机编程界所知。他曾11年蝉联TopCoder中国区冠军，并两次获得谷歌全球编程挑战赛冠军。创立小马智行之前，楼天城曾在Google X（Waymo）从事无人车技术开发，而后任百度无人驾驶事业部技术委员会主席，是最年轻的T10级工程师。

根据小马智行PHIP版招股书显示，小马智行自动驾驶技术和产品的商业化营收能力亮眼，与全球同类公司相比，公司的营收规模和增长表现也名列前茅。

自美股上市以来，小马智行在公开市场吸引了包括柏基投资（Baillie Gifford）、公爵资本（Baron Capital）、方舟投资（ARK Invest）、威灵顿资产管理（Wellington Management）、富达投资（Fidelity Management & Research）在内的多家知名机构积极买入。美东时间10月27日，小马智行收盘价报19.68美元，并已显著超越其13美元的美股IPO发行价。

小马智行有关负责人表示，若此次港股上市顺利落地，公司将正式加入“美+港”双重上市企业阵营，不仅将拓宽其全球投资者基础，提升股份流动性，更有望在短期内加入港股通，进一步打开内地资金参与通道，为其全球化战略注入强劲动力。

全球咨询公司Frost & Sullivan（弗若斯特沙利文）预测，按GTV（交易额）计算，全球移动出行市场规模在2025年将达到4.5万亿美元，2030年将进一步增长至4.7万亿美元。在技术进步、扶持政策和硬件成本下降的推动下，Robotaxi服务有望在2026年左右实现商业化。预计2030年前后，Robotaxi服务将进入成熟商业化阶段，并在全球主要地区部署。Robotaxi全球市场规模在2025年预计将达到2.9亿美元，到2030年进一步达到666亿美元，2035年将达到3526亿美元。中国预计将成为最大的Robotaxi服务市场，市场规模预计在2025年达到2亿美元，预计2030年将达到390亿美元，约占全球Robotaxi服务市场份额的一半以上。

小马智行预计，公司2025年实现单车运营盈亏平衡（毛利转正），开始迈向Robotaxi大规模商业化。小马智行副总裁、Robotaxi自动驾驶出行业务负责人张宁表示：“在像北上广深这样的城市中，当Robotaxi投放量在1000台时，运营才会达到盈亏平衡点，越过这个点，每增加一台车辆我们的成本会更低，毛利率会更高，进入正向的不断自我造血的阶段。”