港股IPO节奏放缓，“A+H”上市热度不减

近期，港交所IPO市场继续受到市场关注。根据香港交易所披露的最新资料，2025年8月共有6只新股登陆港股市场，合计募资总额达53.86亿港元，整体发行节奏较6月和7月明显放缓。

数据显示，天岳先进、佳鑫国际资源分列募资规模前两位，分别募集20.44亿港元和13.79亿港元。同期上市的还有双登股份、银诺医药-B、中慧生物-B等，募资额均低于10亿港元。而东阳光药通过介绍方式上市，并未涉及新股募资。对比来看，6月和7月分别有15只和9只新股上市，募资规模分别达到300.35亿港元和198.59亿港元。

其中，天岳先进于8月20日登陆港交所，发行价42.8港元/股，上市首日收涨6.4%，后续股价震荡下行至9月3日收盘的44.1港元。银诺医药则因糖尿病及代谢疾病研发管线受到市场追捧，上市首日股价涨幅一度超过200%，成为8月新股中的最大亮点。值得注意的是，奥克斯电气于9月2日挂牌，发行价17.42港元/股，但首日即下跌5.4%，目前市值约249亿港元。

IPO排队企业达234家

截至8月31日，港交所排队企业总数达到234家，其中主板占比超九成，共224家，创业板10家。目前已有5家企业通过聆讯，其中大行科工预计将于9月9日正式上市，发行价或为49.5港元/股。

在“排队阵容”中，不乏A股市场的知名企业。布鲁可（00325.hk）于8月18日递表港股主板，计划通过“H股+深交所”双平台融资，以巩固其在消费电子、通信及汽车零部件等领域的全球竞争力。今年上半年，立讯精密实现营收1245.03亿元，同比增长20.18%；归母净利润66.44亿元，同比增长23.13%。

此外，圣邦股份、晶合集成、可孚医疗等A股公司均向港交所递交材料。与此同时，阳光电源、华勤技术等也披露了港股上市申请，显示出“A+H”模式的热度持续升温。业内人士指出，在政策端鼓励与资金面支持下，港股IPO有望成为内地龙头企业全球化布局的重要支点。

行业观察

市场人士认为，港股IPO数量近期放缓，一方面受到国际市场波动影响，另一方面也是企业在定价与时机上的权衡。但从排队数量来看，上市需求依旧旺盛，尤其是半导体、新能源、医药等战略性新兴产业企业，正在加快登陆港股的步伐。

德勤中国资本市场相关合伙人表示，未来随着“科企专线”等制度红利逐步落地，港股将迎来更多生物科技、专精特新企业的登陆潮，香港市场的国际金融中心地位有望进一步强化。