硅基流动IPO：三年累计亏损超4亿元 前五大客户收入占比持续下降

　　《笔尖网》/笔尖财经

　　近期，北京硅基流动科技股份有限公司（下称硅基流动）根据上市规则第18C章节，向联交所主板提交上市申请，华泰国际及国泰海通为联席保荐人。

　　2023年（自8月29日至12月31日期间）-2025年（下称报告期），硅基流动的营业收入分别为0.6万元、734.6万元和5533万元。同期，该公司净亏损分别为1222.3万元、8191.5万元和3.5亿元，三年累计亏损4.4亿元。

　　2025年，硅基流动的销售及营销费用高达8374.3万元，同比增长12倍，占当期收入的151.4%。报告期内，硅基流动的研发费用分别为1084.1万元、6447.5万元、2.1亿元，研发费用率高达180683.3%、877.7%、378.1%。

　　据悉，硅基流动是开放、独立词元供应平台，正处于AI模型在企业中快速部署及应用的时代前沿。根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年的词元年吞吐量计，硅基流动是中国最大的独立生态词元供应商，在中国所有词元供应商中躋身前五之列。凭借公司专有的推理引擎及算力资源编排系统，硅基流动有效聚合、优化及编排不同供应商不同硬件架构中的异构算力资源，从而将底层算力转化为标准化、可靠及可扩展的词元供应。借此，硅基流动能以行业领先的性价比，在广泛的最先进模型中无缝获取及部署AI能力。为满足多元化的商业需求，硅基流动主要通过公有云服务与本地部署解决方案交付核心能力，为横跨众多行业的客户提供服务。

　　截至2026年4月30日，硅基流动的平台有超10百万名注册用户，2026年4月日均词元吞吐量约为5,785亿次，单日最高词元吞吐量约为10,714亿次。截至最后实际可行日期，公司已为超过13,000家企业客户提供服务，并且公司的平台累计支持总量逾170个模型。

　　招股书显示，2023年、2024年及2025年，硅基流动的五大客户分别占公司收入的100.0%、85.0%及45.0%，而公司的单一最大客户占各年度收入的83.3%、61.1%及13.6%，反映公司的客户集中度呈下降趋势。此外，硅基流动的五大客户于往绩记录期间有所变动。于往绩记录期间，公司部分主要客户的需求亦减少。硅基流动在风险提示中指出，公司无法保证主要客户将会继续与公司合作或不会减少与公司的业务。一名或多名主要客户的流失或任何主要客户的使用量减少均可能大幅减少公司的收入。若公司未能维护现有客户或与新客户发展关系，公司的业务将会受损。

　　此次，硅基流动募集资金将用于进一步加强公司的研发能力，重点提升公司的词元生产效率；将用于租赁算力资源以支持公司的持续运营需求，尤其是公有云服务。公司拟将该等资金用於词元生产，使公司得以提升词元供应服务的规模及可靠性；将用于扩大重点客户覆盖范围并提升市场影响力；将用于凭借海外生态系统及公司的技术优势推进全球扩张策略：将用作营运资金及其他一般企业用途。