鹏扬中债-30年国债ETF半年亏近20亿！施红俊王凯慌了

　　《笔尖网》/笔尖财经

　　1月21日，鹏扬基金旗下的鹏扬中债-30年国债ETF基金发布了2025年四季报，该基金继去年三季度亏损14.69亿元后，在去年四季度再度亏损4.95亿元。也就是说，短短半年时间，鹏扬中债-30年国债ETF累计亏损了19.64亿元，接近20亿元。

　　单只债券型基金，短期内有如此大的亏损，让现任基金经理施红俊、王凯都慌了。

　　半年亏近20亿

　　2025年四季度，债券市场呈现存量资金博弈格局，叠加债券供给增加和股市回暖带来的“股债跷跷板”效应，债券收益率曲线整体上行，曲线远端利差有所扩大，30年期国债亦进一步震荡下跌。这无疑让鹏扬基金旗下的鹏扬中债-30年国债ETF持续亏损。

　　鹏扬中债-30年国债ETF2025年四季报显示，在去年四季度、下半年及去年全年，该基金净值增长率分别为-1.41%、-6.92%、-5.78%，与各期业绩比较基准收益率-1.36%、-6.65%、-4.90%相比，均不同程度跑输了业绩基准。在去年四季度，鹏扬中债-30年国债ETF实现收益-7.11亿元，单季度利润-4.95亿元，加权平均基金份额单季度利润为-1.8716元。

　　除了资产净值的快速下跌，其基金份额也会出现明显下降。截至去年四季度末，鹏扬中债-30年国债ETF基金份额为2.15亿份，与去年三季度末的2.60亿份相比，净赎回约4500万份。

　　鹏扬中债-30年国债ETF在分析业绩表现时表示，去年11月下旬以来，多重利空因素共振，超长债再度承压。第一，股市重新走强，且市场对年底冲击4000 点的共识逐步形成，叠加以贵金属为代表的商品行情火爆，资金对超长债关注度大幅走弱。第二，市场预期2026年超长债供给量大，对供给压力有较强的担忧。第三，临近年末，机构行为趋于保守，倾向于降低不确定性和锁定收益，降久期导致超长债下跌。第四，日度、周度级别事件驱动频现，如央行买债力度不及预期、公募基金销售新规导致的对集中赎回的担忧等，都对债市形成了一定冲击。

　　不过，相对于其他同类基金，鹏扬中债-30年国债ETF的亏损就显得很不寻常了。来自天天基金网的数据显示，2025年第三季度、第四季度，鹏扬中债-30年国债ETF回报率分别-5.59%、-1.41%，而同类基金平均回报率分别为-0.28%、0.51%，业绩排名分别为612/615和648/664。显然，鹏扬中债-30年国债ETF大幅跑输同类基金，且排名明显垫底。

　　施红俊王凯慌了

　　鹏扬中债-30年国债ETF现任基金经理分别为施红俊、王凯，其中，施红俊被天天基金网评为五星级基金经理，其累计任职时间6年又147天，现任基金资产规模高达374.02亿(20只基金)；王凯为四星级基金经理，累计任职时间1年又280天，现任基金资产规模305.32亿(2只基金)。

　　两名相对经验丰富的知名基金经理，为什么把鹏扬中债-30年国债ETF管理成这个样子？

　　作为鹏扬基金数量投资部总经理兼指数投资总监的施红俊来说，鹏扬中债-30年国债ETF的业绩下跌显得有点偶然。其管理的20只基金中，近6个月、近一年均有19只净值收正，只有鹏扬中债-30年国债ETF在两个时期业绩收负。换句话说，施红俊并没有把全部精力投放在鹏扬中债-30年国债ETF中。

　　另一位基金经理王凯，管理两只债基，除鹏扬中债-30年国债ETF外，其管理的鹏扬中证国有企业红利ETF在6个月、近一年虽然业绩收正，但其业绩排名处于行业垫底水平。近3月，两只基金均亏损。由此可见，王凯主要在管理鹏扬中债-30年国债ETF。

　　“展望后市，尽管基本面、流动性等根本性利多因素并未改变，但市场仍面临较多扰动因素，短期内债市较大概率维持宽幅震荡格局。”鹏扬中债-30年国债ETF在去年四季报中称，该基金在抽样复制时向高流动性成份券倾斜，并兼顾组合整体的收益性，既确保组合具有与标的指数一致的风险收益特征，又确保组合流动性充裕，以防范可能出现的极端市场情形。

　　鹏扬中债-30年国债ETF何时能扭亏？基金经理施红俊还会任由这只基金亏损吗？