胜软科技内地IPO折戟后转战香港 北交所曾高度关注毛利率相关问题

　　《笔尖网》文/笔尖财经

　　近日，山东胜软科技股份有限公司（以下简称胜软科技）再次叩响资本市场大门，公司将目标转向了港股市场，这个曾在A股折戟的"老将"此次能否如愿登陆资本市场备受关注。

　　内地IPO折戟后转战港交所

　　《笔尖网》关注到，胜软科技曾冲刺北交所IPO，交易所于2023年6月30日受理该公司上市申请，但经历了三轮问询后该公司IPO于2024年10月28日终止。

　　胜软科技是一家数智化解决方案提供商，致力于加速产业发展及转型。公司以三大方向的解决方案提供从信息化、数字化到数智化建设的全链路解决方案，包括为油气行业大中型能源企业提供的智慧能源解决方案；为石油化工、石油装备及汽车零部件等越来越多的垂直行业中小型製造商提供的智能製造解决方案及；为公共管理机构提供的智慧城市解决方案。

　　根据弗若斯特沙利文报告，按2024年收益计，胜软科技是中国智慧油气解决方案市场前五大参与者中唯一的独立解决方案提供商，并在中国独立智慧能源解决方案市场排名第二。

　　2025年7月25日，胜软科技在港交所披露了招股说明书，公司再次向资本市场发起冲刺。

　　招股书显示，从2022年至2024年及2025年1-4月（以下简称报告期），胜软科技实现总营业收入分别为3.91亿元、5.02亿元、5.25亿元和0.31亿元，同期净利润分别为0.38亿元、0.54亿元、0.59亿元，但是在2025年1-4月，该公司出现了亏损，净利润为-0.2亿元，且较2024年同期的-0.12亿元，同比亏损额度有所扩大。

　　北交所问询曾高度关注毛利率相关问题

　　最新版招股书显示报告期内，胜软科技的毛利率总计分别为41.4%、38.1%、37.1%及24.6%，由此可见其毛利率总计逐年下滑。

　　值得关注的是，在北交所申报IPO时，交易所在两轮问询中对胜软科技的毛利率情况保持关注。

　　首轮问询中，北交所要求胜软科技区分细分业务类别，分别与同业务可比公司进行毛利率对比，分析相同业务发行人毛利率与可比公司差异的情况，公司软件开发及服务、系统集成及服务毛利率均低于同类业务可比公司的原因，公司技术水平是否具备技术先进性。此外，公司还被要求结合同类业务行业内公司毛利率水平情况，说明运维服务、软件代理、自主软件销售毛利率水平的合理性。二轮问询中，北交所对胜软科技的客户及项目毛利率合理性进行了问询关注。

　　北交所首轮问询

　　北交所二轮问询

　　另一方面，港交所招股书显示，截至2025年4月末，胜软科技的流动负债总额为2.33亿元，流动资产净值为2.37亿元，现金及现金等价物仅为0.67亿元。

　　截至各报告期末，胜软科技贸易应收款项及应收票据总额分别为3.52亿元、4.33亿元、5.24亿元及3.26亿元。

　　据悉，此次胜软科技募集资金将用于加强现有解决方案的特性与功能，并推出新的特性及解决方案；推进研发工作并提升技术能力；扩大公司的销售网络及提升品牌知名度；扩大全球市场覆盖范围及探索海外扩展机会；营运资金及其他一般企业用途。值得关注的是，胜软科技还计划使用募集资金选择性地寻求油气田战略投资与收购机遇，以增强公司的核心竞争力并扩大市场覆盖范围。

　　相关领域人士指出，大量内地资金南下的背景下，港交所对内地企业的吸引力大幅提升。但市场也日趋理性，投资者开始用放大镜检视企业的真实成色。《笔尖网》将对胜软科技此次IPO的后续进展保持关注。