凯龙洁能IPO：报告期营收与净利存波动 研发费用率低于可比公司均值

　　1月29日，新疆凯龙清洁能源股份有限公司（以下简称“凯龙洁能”）北交所IPO收到首轮问询，交易所对凯龙洁能经营业绩下滑风险及募投项目的必要性、合理性等问题进行了问询。

　　报告期营收与净利存波动

　　招股书显示，凯龙洁能围绕能源行业，为油气田公司提供专业技术服务，主要从事油气田放空天然气净化回收、注气业务、以及天然气发电及主动力、输电业务的服务型企业。报告期内，公司的经营区域集中于新疆和四川两大国内石油天然气富集大省。

　　凯龙洁能的营业收入在2023年达到了5.96亿元，2024年下滑至5.37亿元，2025年上半年为3.73亿元。该公司归属于母公司所有者的净利润在2023年为1.02亿元，2024年降至6554.85万元，2025年上半年为3138.61万元。

　　凯龙洁能在招股书中称，2023年度和2024年度，公司营业收入分别同比增长14.70%和-9.92%，由于放空天然气净化回收项目周期性的原因，2024年的营业收入有所下滑，2025年上半年开始有所回升。

　　此外，报告期内，凯龙洁能的毛利率从2022年的34.78%降至2025年上半年的24.00%。公司称，毛利率下降的主要原因系公司新疆区域的放空天然气净化回收业务和注气业务的毛利率下滑所致。

　　研发费用率低于可比公司均值

　　招股书显示，2022年至2025年上半年，凯龙洁能研发投入占营业收入比例分别为 0.64%、0.39%、1.25%和0.87%，而同期可比公司研发投入占营业收入比例平均数为2.52%、1.87%、3.56%、2.56%。

　　凯龙洁能在招股书中指出，公司研发费用率低于可比公司平均水平，可比公司内部本身研发 费用率也存在差异较大的情况，主要原因系油服行业的细分种类较多，不同的业务性质对研发的投入实际需求有所差异。

　　此次，凯龙洁能拟募集资金40,000.00万元用于天然气净化回收业务能力提升建设项目。据悉，该项目总投资为40,426.00万元，其中设备购置费35,706.56万元，安装工程费2,856.52万元， 其他费用1,482.92万元，铺底流动资金为380万元。该项目主要为购置90万方/天处置能力的撬装式天然气净化回收相关设备，拟用于新疆及川渝地区拓展放空天然气净化回收业务规模。

　　招股书显示，从2022年至2024年以及2025年1-6月，凯龙洁能的放空天然气净化回收业务的服务能力利用率的分别为78.82%、77.92%、66.25%和65.38%。

　　凯龙洁能在招股书中称，放空天然气净化回收的产能利用率，统一按转化为CNG处理量计算，该业务服务能力（产能）是根据甲方预计的出气量峰值来设计和建设的，通常情况下实际产能并不可能持续达到或接近峰值，因此该项业务服务能力利用率通常不会很高，产能利用率在70%左右属于合理区间；2025年1-6月服务能力等数据未做年化处理。