百亿元级老将扎堆“清仓”式卸任！永赢基金遭遇系统化投研承压

　　《笔尖网》文/笔尖财经

　　近日，永赢基金发布公告，又有一名百亿管理规模的老将“清仓”式卸任。这是今年以来的第4名百亿基金经理“清仓”式卸任。

　　业内人士称，永赢基金频繁更换百亿级基金经理（如杨凡颖等）将显著削弱其长期投研体系稳定性，主要体现在人才梯队断层、投资风格割裂、团队协作弱化三方面，公司唯有通过“系统化投研”和“新生代培养”或可部分对冲风险。

　　百亿元级老将离任

　　据《笔尖网》观察，今年1月，永赢基金旗下的常远、乔嘉麒、李永兴三位百亿级基金经理先后卸任。此外，郭鹏、晏青也分别在4月与7月卸任。时至11月，固定收益投资部投资副总监杨凡颖因个人原因也出现“清仓”式卸任，成为年内的第4名卸任的百亿基金经理。

　　公告显示，永赢基金宣布杨凡颖因个人原因，卸任旗下永赢昭利债券、永赢卓利债券、永赢凯利债券、永赢安盈90天滚动债券等8只基金的基金经理职务。她的基金经理累计任职时间为8年又34天；本次卸任前，其基金资产管理总规模达到122.91亿元。业绩方面，她管理近4年半的永赢华嘉信用债A为她创下管理公募基金的最佳回报纪录，自其管理至卸任累计取得20.23%的收益；其他产品多数取得正收益。不过，永赢稳健增强债券A是她管理产品以来表现最差的，管理近3年净值累计下跌近5%。

　　杨凡颖离任后，永赢华嘉信用债A由曾琬云、张雪共同管理，永赢昭利债券A由张翼管理，永赢安源60天滚动持有债券A由王宇超管理，永赢湖北国企债一年定开发起由余国豪管理。其他产品如永赢凯利债券、永赢卓利债券等，由余国豪、张雪、王宇超、张翼、曾琬云、胡雪骥等接任。

　　系统化投研承压

　　杨凡颖累计任职时间超过8年，曾任鹏华基金管理有限公司固定收益部高级研究员、基金经理助理、社保投资助理；兴银基金管理有限责任公司固定策略分析部总经理兼基金经理；永赢基金管理有限公司固定收益投资部投资经理、固定收益投资部基金经理。她自2021年起管理多只基金。

　　值得注意的是，杨凡颖离任后，永赢基金新聘5位基金经理，均未满1年。

　　杨凡颖管理时间最长（4年又157天）、任期回报率最高（20.23%）的永赢华嘉信用债A，由曾琬云、张雪共同管理，两人均有三年以上管理经验，但接棒后，该基金业绩出现明显波动，任职16天回报率仅0.08%，且有4个交易日回报率为负。固收策略依赖个人能力，杨凡颖管理的永赢华嘉信用债A以“低回撤高收益”著称（任职年化4.24%），接任者余国豪等需重建信用债研究体系，致使策略延续性存疑。

　　业内分析人士称，永赢基金频繁更换百亿级基金经理可能导致投研体系经验断层，影响策略连续性。当前问题核心在于高频换帅（需量化近3年离职率）与新生代经验不足（平均任职3.4年）的矛盾，需补充团队结构、业绩波动及行业对比数据以验证风险程度，并评估公司培训机制等应对措施的有效性。

　　实际上，近几年，永赢基金业绩下滑明显。天天基金网数据显示，近1年、近3年、近5年，永赢基金旗下股票型基金平均回报率分别为9.90%、-14.96%、-10.36%，同期同类基金平均回报率分别为27.88%、15.68%、13.02%；旗下债券型基金近1年、近3年、近5年平均业绩分别为2.93%、9.87%、17.99%，均明显跑输同类基金的业绩。