公司指出，2026年上半年新能源电池集流体业务保持高速增长态势，功能性胶膜及其应用产品在新能源领域的应用持续提升，产品结构不断优化，经营业绩稳步提升，整体盈利能力进一步增强。
8月18日晚间，莱尔科技(688683)披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入7.05亿元，同比增长83.43%；归母净利润2530.8万元，同比增长26.97%；扣非归母净利润2482.74万元，同比增长39.57%。
公司指出，2026年上半年新能源电池集流体业务保持高速增长态势，功能性胶膜及其应用产品在新能源领域的应用持续提升，产品结构不断优化，经营业绩稳步提升，整体盈利能力进一步增强。
集流体收入同比大增近140%，双基地放量支撑规模交付
新能源电池集流体业务的持续放量，是公司收入高速增长的核心引擎。2025年全年，该业务收入约5.58亿元，同比增长507.89%，营收占比由2024年的约17.45%跃升至约57.04%，成为第一大业务；进入2026年，放量势头进一步加速，上半年集流体业务4.79亿元的收入已接近该业务2025年全年收入的86%，在总营收中的占比从约57%攀升至68%，增长中枢切换的趋势更加明确。
该业务产能现主要分布在河南、广东两大生产基地，河南基地依托紧邻神火新材厂区的区位优势，上游铝箔协同与成本保障持续兑现；广东基地则继续承担华南区域交付与精密涂布能力输出。此外，公司四川基地建设同步推进，根据公开信息，该基地主要建设年产3800吨碳纳米管、3.8万吨碳纳米管导电浆料，以及年产3.6万吨功能性特种涂层箔材。碳纳米管业务定位为公司另一成长曲线，与涂碳箔形成“碳纳米管及导电浆料—涂碳箔浆料—新能源集流体”的垂直一体化潜力。
下游行业的景气支撑同样明确。根据中国汽车工业协会数据，2026年上半年我国新能源汽车产销量同比分别增长6.7%和7.3%；中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，上半年动力电池累计销量661.3GWh，同比增长36.2%；国家能源局数据则显示，截至2026年6月底，全国新型储能装机规模达1.53亿千瓦/3.96亿千瓦时，同比增长61%。动力与储能两端共振，为涂碳箔需求提供了持续的增长底座。
当前新能源产业旺盛需求持续释放，公司现有涂碳箔产能利用率已接近饱和。数据显示，2025年公司涂碳箔销量约1.21万吨，同比大幅增长506.38%，产能已逼近上限，现阶段公司在手订单储备充足。面对产能瓶颈带来的发展约束，为匹配行业高速增长、保障订单稳定交付，公司于8月3日晚间披露定增预案，拟投向年产6万吨新能源涂碳箔项目及年产3.6万吨功能性特种涂层箔材建设项目等。
值得关注的是，自2026年7月1日起实施的国家标准《电动汽车用动力蓄电池安全要求》，将热扩散判定要求从此前“起火、爆炸前5分钟报警”提升为“不起火、不爆炸”，并新增底部撞击测试和快充循环后安全测试，进一步提升了动力电池安全门槛。安全标准的升级有望推动电池系统及相关材料向高可靠性方向发展，对涂碳箔等功能性涂层集流体的需求形成增量拉动。
在功能性胶膜及应用产品方面，公司也在持续推进高端化升级。半年报指出，随着AI服务器、AIPC等设备性能提升，内部连接产品逐步向高频高速、低损耗、轻薄化及高可靠性方向发展，相关功能性胶膜需要进一步提升介电性能、耐高温高湿、阻燃及电磁屏蔽等性能，FFC则需要满足高速传输、阻抗控制、抗干扰和紧凑空间布线等要求。IDC数据显示，2026年第一季度全球AI基础设施支出达897亿美元，同比增长33.1%，AI端侧与基础设施的广阔前景为公司在该领域的产品拓展提供了需求基础。
研发投入进一步加大，扣除股份支付影响的扣非净利润增长63%
尽管营收同比增长83.43%，归母净利润增速为26.97%，二者之间存在增速差，但多个维度的利润指标显示盈利质量正在改善。报告期内，扣非归母净利润同比增长39.57%，增速明显快于归母净利润，意味着非经常性损益对利润的扰动在减弱；加权平均ROE为2.10%，同比提升0.13个百分点，经营性盈利的边际改善优于表观数据所呈现的水平。
增速差的核心原因在于研发投入加大与股份支付确认。报告期内，公司研发投入达3330.16万元，同比增长67.95%，研发投入占营收比例为4.72%。研发费用的大幅增长，与公司在涂碳箔浆料配方、碳纳米管制备工艺、功能性胶膜高端化等方向的持续投入密切相关。同时，公司由于实施股权激励，报告期确认股份支付费用532.40万元，其中归属于母公司部分约492.06万元，对利润形成一定影响。上述投入属于成长型企业放量阶段的费用前置特征，服务长期健康发展。
若剔除股份支付影响，上半年盈利改善的趋势更为清晰。公司在半年报中披露，扣除股份支付影响后的净利润约2949.05万元，同比增长47.95%；扣除股份支付影响后的扣非归母净利润约2900.99万元，同比增长63.08%。两项指标增速均显著高于表观归母净利润的26.97%，表明公司在收入规模快速放量的同时，经营性盈利能力正在实质性改善，股份支付对盈利数据的阶段性扰动有望逐步减弱。
毛利率方面，公司报告期销售毛利率约17.01%，相比2025年上半年有所下行，这主要在于收入结构变化——毛利率相对较低的集流体业务占比进一步提升，叠加产能爬坡阶段的成本前置效应。随着河南基地产能利用率的持续提升和规模效应的逐步释放，毛利率有望趋于稳定。截至报告期末，公司总资产约21.21亿元，较上年末增长4.4%；归母净资产约12.1亿元，较上年末增长1.5%。资产负债结构总体保持稳健，为后续产能建设提供了财务空间。
业内人士指出，随着多基地产能布局完善与功能性涂层平台逐步成型，莱尔科技有望将阶段性产品放量进一步转化为可持续的集流体成长能力，朝着全球化、专业化新材料科技型企业的目标稳步迈进。
