超聚变递交创业板IPO招股书 拟募资80亿元投向算力领域

5月22日，深交所网站显示，超聚变数字技术股份有限公司（简称“超聚变”）创业板IPO获受理。

作为国内知名的算力基础设施与数智化服务提供商，超聚变拟公开发行不低于9781.35万股且不高于22008.03万股A股普通股股票，占发行后总股本比例不低于10%且不高于20%。本次募集资金计划投向新一代算力基础设施研发及产业化项目、超聚变智慧制造园区及研发中心项目和面向智能算力、AI以及供电架构的关键技术研发项目等三个项目并补充流动资金，借力资本市场强化“智算数能”一体化布局。

稳居国内算力基础设施第一梯队

超聚变已稳居国内算力基础设施第一梯队。招股书显示，根据国际数据公司（IDC）报告，公司国产化服务器销售额位居中国市场第一，整体市场地位稳居行业第一梯队；2022年至2025年，公司标准液冷服务器市场份额均稳居中国市场第一。

近三年，公司经营规模快速扩张，营收与净利润均保持增长态势。2023年、2024年及2025年，公司分别实现营业收入250.92亿元、442.67亿元、582.46亿元，三年复合增长率为52.36%；净利润分别为5.07亿元、7.22亿元、10.30亿元，盈利能力稳步提升。

根据招股书披露，公司主营业务毛利率2023年、2024年及2025年分别为14.27%、10.04%和8.58%，呈下降趋势。公司解释，报告期内，公司积极发展互联网客户业务，该类客户采购量大、价格敏感、议价能力强，因此，公司对其销售毛利率较其他客户低。报告期内，互联网客户收入比例逐年上升，使得公司主营业务毛利率逐年下降。

研发投入方面，公司近3年累计研发投入35.05亿元，符合创业板上市相关量化指标要求。截至2025年末，公司累计获得授权专利2313项，其中约90%为发明专利，研发人员1321人，占员工总数的35.59%。

值得注意的是，公司主营业务聚焦算力基础设施与数智化服务，算力业务为绝对核心，新兴业务尚处于培育阶段。2025年，公司算力业务实现收入580.38亿元，占主营业务收入的99.72%；其中数据中心服务器收入559.71亿元，包括AI服务器收入296.29亿元、通用计算服务器收入263.42亿元。AI解决方案与操作系统、边缘计算及部件产品分别实现收入6.30亿元、14.37亿元。

新兴业务方面，公司2025年城企数智业务收入1.44亿元，能源智慧解决方案收入1811.16万元，合计占主营业务收入0.28%，目前仍处于市场拓展初期。

资产方面，截至2025年末，公司资产总额为440.98亿元，归属于母公司股东权益为145.24亿元，合并资产负债率为67.06%，较2024年的77.87%有所下降。

聚焦四大核心领域

根据招股书披露，“智算数能”一体化发展是释放数据要素价值、驱动千行百业智能化跃迁的核心引擎。公司本次申请首次公开发行股票并在A股上市，旨在抓住人工智能从“技术工具”向“智能体”演进的历史性机遇，通过资本市场赋能，构建“算力+算法+数据+应用”产业生态。

招股书显示，公司本次IPO计划募集资金80亿元，资金运用根据公司发展战略，围绕公司主营业务进行，具体包括四个方面：新一代算力基础设施研发及产业化项目拟投入40.8亿元，超聚变智慧制造园区及研发中心项目拟投入20.3亿元，面向智能算力、AI以及供电架构的关键技术研发项目拟投入8.9亿元，补充流动资金10亿元。

截至招股书签署日，河南超聚能科技有限公司持有公司31.38%的股份，且报告期内持股比例一直在30%以上，为公司单一持股30%以上的股东，是公司的控股股东，公司实际控制人为河南省国资委。

招股说明书显示，公司现有股东53名。其中，国资股东包括中移资本、电信投资、中网投基金、国调二期、人保科创等。

值得注意的是，超聚变多名高级管理人员、核心技术人员曾任职于华为技术有限公司。此外，公司还通过继受取得华为昆仑集中管理软件V1.0等3项华为相关软件著作权。

超聚变在招股书中表示，未来坚持技术创新与生态协同双轮驱动，聚焦AI、算力、数据、能源四大核心领域深耕布局，定位于全球领先水平的全栈解决方案提供者，助力产业数智化转型升级，实现企业价值与产业价值的协同提升。