贝莱德基金：管理业绩长期垫底 有多少爱可以重来

　　进入三月，全球资产管理巨头贝莱德（BlackRock）却一直感受着“倒春寒”：一方面，旗下私募信贷基金HPS Corporate Lending Fund（下称“HLEND”）首次触发赎回限制，在2026年第一季度的开放期内，收到投资者赎回申请总额约12亿美元，意味着贝莱德这家资管巨头在私募信贷领域的首次流动性遇阻；另一方面，作为中国首家外资全资控股的公募基金管理公司，贝莱德基金管理业绩长期垫底，引来规模大起大落的态势，市场对其权益管理能力表示担忧。

　　业绩长期垫底

　　天天基金网显示，截至3月23日，贝莱德基金旗下的混合型基金共有14只，管理规模合计29.80亿元，两项指标远远落后于行业平均水平。其中混合型基金的数量，在可比的162家基金公司排名第117名。

　　在其权益产品有限的背景下，贝莱德基金的管理业绩却长期垫底，甚至逆市亏损。

　　如图所示，近6月，贝莱德基金旗下的混合型基金平均回报率两位-6.37%，远远跑输同类基金同期-0.71%的平均业绩，同时还远远跑输沪深300指数-2.25%的涨跌幅。近一年，该公司旗下混合型基金平均回报率为12.64%，虽然实现正收益，但与行业同类产品平均19.65%的平均回报率相比相差甚远。近三年，该公司旗下混合型基金平均回报率为8.08%，依旧远远低于同类平均16.65%的平均业绩，也跑输沪深300指数9.38%的涨跌幅。

　　《笔尖网》进一步观察发现，贝莱德基金旗下的旗舰产品已经让投资者深度套牢。该公司旗下首只公募贝莱德中国新视野混合（首发 66.8 亿元），截至2026年3月23日，贝莱德中国新视野混合A 累计单位净值0.6422元，贝莱德中国新视野混合C 累计单位净值0.6278元，成立以来亏损超35%，长期跑输沪深 300指数。

　　横向比较，贝莱德基金旗下的整体业绩在外资公募中倒数：2025年旗下10只主动权益基金平均收益27.79%，在9家外资独资公募中排倒数第二；近三年收益率-18.28%，大幅跑输行业均值8.37%。该基金公司多只产品净值回撤显著：2025年多只主动权益、混合型基金净值回撤超20%，持有人投诉与赎回压力激增。

　　业内人士称，贝莱德基金的权益投资垫底或与该公司高管频繁变动、投研团队不稳定密切相关。据了解，2023—2025年，贝莱德基金董事长汤晓东、总经理张弛、副总经理陆文杰、洪霞等高管先后卸任，四年三换中国区负责人。2025年6—9月，神玉飞（首席权益投资官）、李倩、杨栋、邹江渝四位核心基金经理相继离任，占主动权益团队半数以上。

　　投资者用脚投票

　　投资者不会坐以待毙。

　　贝莱德基金公募规模大起大落、持续缩水。

　　据观察，2024年底贝莱德基金管理规模一度达107.85 亿元（首次破百亿），2025年一季度骤降至56.01亿元；2025年6月仅68.6亿元，几乎回到2021年首募水平。主动权益规模集体萎缩，2025 年旗下10只主动权益基金全部规模下降，降幅近20%；18只成立满1年产品中12只缩水，累计降20.31%。行业排名持续下滑：在200余家公募中排第146 位。

　　其中，遭遇赎回最惨烈的是贝莱德中证同业存单 AAA 指数7天持有期（2024-12-09 成立），成立规模50.01亿份，但到2025年一季度末仅有4.8亿份，赎回超45亿份，占成立份额90%。业内人士表示，该基金系机构定制、短期冲量、到期即赎，几乎无个人资金，截至2025年年底，该基金规模仅仅3.45亿元。

　　除了存量基金的规模锐减，新基金发行遇冷、募集困难。比如，2025年贝莱德安泽60天持有债基因认购不足，多次延长募集期才勉强成立。

　　业内人士称，贝莱德基金的出路只有一条：集团彻底放权给中国团队、做实本土化投研，告别短期规模导向，用长期业绩绑定利益，重建投资者与渠道信任。不做 “全球总部的中国分公司”，要做 “立足中国的全球资管公司”。