蔓迪国际IPO：上半年研发开支大幅下滑 报告期累计分红约14.2亿元

　　《笔尖网》/笔尖财经

　　在港股IPO的聚光灯下，蔓迪国际递交招股书。招股书显示，蔓迪国际致力于开发并提供全面和长期的皮肤健康及体重管理解决方案。公司主要专注于更广泛的皮肤健康行业中的头发健康领域。此次IPO蔓迪国际拟登陆香港主板市场，华泰国际担任独家保荐人。

　　根据灼识咨询的资料，按零售额计，蔓迪国际的旗舰产品蔓迪系列米诺地尔类脱发治疗产品自2014年起连续十年在中国脱发药物市场及米诺地尔类药物市场排名第一，在上述两个市场于2024年的市场份额分别为约57%及71%。蔓迪国际正积极拓展更广泛的皮肤健康及体重管理领域，公司通过持续商业化已上市产品及开发具潜力的管线资产，以满足中国快速发展的消费医疗市场日益增长的消费者需求，从而实现有关增长。

　　招股书显示，2022-2024年，蔓迪国际实现营业收入分别为9.8亿元、12.3亿元及14.5亿元，营收持续增长；同期期内溢利分别为2022-2024年分别为2.0亿元、3.4亿元及3.9亿元。另一方面，2025年上半年，公司营收为7.4亿元，同比增长20.2%，期内溢利为1.7亿元。

　　此外，2022-2024年，蔓迪国际的研发开支分别为8000万元、4504.1万元、9219.6万，2025年上半年，该公司研发开支为1949.6万元，而去年同期为5982.8万元。

　　另一方面，2022-2024年，蔓迪国际的销售开支为4.76亿元、5.48亿元、6.34亿元，2025年上半年，该公司销售开支为3.75亿元，而去年同期为3.14亿元。

　　招股书显示，蔓迪国际分别于2022年、2023年、2024年及截至2025年6月30日止六个月，向本公司股东宣派股息2.50亿元、4亿元、0元及人民币7.70亿元，累计分红约14.2亿元。

　　蔓迪国际此次募集资金将用于拨资提高自有研发能力及策略性业务合作，从而拓展产品；用于为公司的数字化运营模式迭代以及营销及品牌建设提供资金。公司将投资于销售及营销活动，并推进数字化运营模式的迭代升级，以及拓展线上渠道，包括应用人工智能工具。公司还将继续扩充及优化销售及营销团队，包括招聘及培训销售、营销及线上推广活动的专业人员。此外，公司计划投资于各种品牌推广活动。

　　此外，募集资金还将用于增强公司的早期研发能力。2025年10月，蔓迪国际在浙江省杭州市租赁了一处设施作为研发中心，中心配备人工智能驱动的化合物设计、高通量筛选和多靶点验证。公司也计划采购高性能服务器、先进存储解决方案和尖端数据分析软件，并建立一个安全高效的数据管理系统，以支持公司人工智能驱动的早期研究。此外，公司计划招聘更多专注于早期研发的人员，以充实人才库。