“六张网”等基础设施建设加快布局、高技术产业投资增势较好……今年以来，投资结构持续优化，发挥了强基础、促转型的重要作用。
“六张网”等基础设施建设加快布局、高技术产业投资增势较好……今年以来，投资结构持续优化，发挥了强基础、促转型的重要作用。
为进一步推动投资增速回升，专家建议加快政府债券发行使用、增强民间资本参与意愿。展望下半年，在政策、资金的有力支持下，后续基建投资有加速空间，新质生产力相关投资有望维持高增。
投资结构向新向优
6月8日，三峡水运新通道工程破土动工，作为“十五五”时期开工建设的首个国家重大标志性工程，该项目静态总投资约772.08亿元，建成后将大幅提升航运效率。
今年以来，包括三峡水运新通道、广州新机场在内的一批重大基建项目开工建设或刷新“进度条”，发挥了扩大有效投资、拉动内需稳增长的重要作用。国家统计局数据显示，1—5月份，交通运输、仓储和邮政业投资增长7.1%。其中，水上运输业、航空运输业投资分别增长23.3%和21.7%。
作为今年投资的重点，“六张网”等基础设施建设正加快布局。算力网和新一代通信设施等新基建有序推进，1—5月份信息传输业投资增长30.4%。
各地因地制宜发展新质生产力，带动技术进步、产业升级领域投资持续保持较快增长，成为投资数据中的亮点。1—5月份，高技术产业投资同比增长4.5%，拉动全部投资增长0.4个百分点。
其中，人工智能、新能源快速发展，1—5月份，集成电路制造业、锂离子电池制造业投资分别增长11%、24.9%，信息服务业投资增长13.8%。东方金诚首席宏观分析师王青认为，这主要得益于全球AI投资热潮带动芯片出口高增，叠加国内数据中心等AI基础设施建设提速，也体现出高技术制造业投资对整体投资的支撑作用持续强化，制造业投资结构不断优化。
粤开证券首席经济学家罗志恒观察到，制造业内部新旧动能分化明显，资金持续流向AI、算力、电子、航空航天等高景气方向。同时，1—5月设备工器具购置增长9.3%，知识产权产品投资增长9.3%，说明企业从过去的建厂房、上产线、扩大产能，转向设备更新、自动化改造、软件数据库、研发和知识产权投入，投资结构上呈现“提质增效”的特征。
投资空间广阔
今年5月，投资数据有所波动，但也要看到，我国投资空间依然广阔。正如国家统计局新闻发言人付凌晖所说，新型城镇化建设、推进乡村振兴、新质生产力发展、公共服务提升等都需要投资的支持，从而为实现高质量发展打下坚实基础。
近段时间以来，政策层面密集点题“六张网”、城市更新等领域，地方也在加紧谋划相关项目。如，四川提出，国家将出台“六张网”相关规划和实施方案，要紧密跟踪对接最新要求，把有基础、有潜力的项目充分挖掘出来，争取更多资金、政策、要素的倾斜支持；深圳提出，要聚焦重点，靶向发力提升“六张网”规划建设能级和水平。
据业内人士测算，相关领域投资空间巨大。中金公司研究员邓巧锋认为，“六张网”和城市更新是“十五五”基建投资的重要方面，其中地下管网、新型电网和算力网或是结构性增量空间较大的领域。世邦魏理仕中国区战略顾问部负责人肖伟表示，《城市更新“十五五”规划》提出的多项重大工程覆盖面广，整体市场体量可观，预计在15万亿元至20万亿元量级，将成为“十五五”时期拉动内需的重要支撑。
此外，设备更新领域投资需求将继续释放。国家发展改革委政策研究室副主任、新闻发言人李超介绍，目前已分两批下达设备更新资金1851亿元，共支持11000多个项目，总投资超过8400亿元，6月底前将下达今年全部2000亿元设备更新项目清单。
发挥政府投资引导带动作用
当前，投资增速下降仍值得关注。展望下半年，专家建议采取有力举措，发挥政府投资引导带动作用，激发民间投资活力。政策支持下，基建投资仍将发挥托底作用，高技术、新质生产力相关投资有望维持高增长。
从基建投资来看，王青认为，在“十五五”开局之年会有一批重大项目集中开工，基建项目储备充分。资金方面，今年单列并上调地方政府专项债券项目建设额度，投放8000亿元新型政策性金融工具。这些都意味着后续基建投资会获得有效资金保障，预计下半年基建投资有加速空间。
在制造业投资方面，招商证券宏观首席分析师张静静表示，全球AI资本开支扩张带动电子链、算力链、电力设备和通信设备需求提升，国内政策继续支持设备更新、技术改造、工业互联网、智能制造和关键产业链补短板，两者叠加使得部分高技术制造行业仍有较强资本开支动力。
为进一步推动投资增速回升，中诚信国际研究院院长袁海霞建议，加快政府债券发行使用，并做好政策性金融工具的快速衔接。同时储备增量政策，做好年内政策衔接，并根据经济形势适时适度增加政策性金融工具额度，盘活结存专项债额度，扩大财政支出力度。
罗志恒认为，投资政策要更加注重有效投资和民间资本信心。后续投资应更多流向新型基础设施、城市更新、公共服务补短板、设备更新、科技创新和新质生产力相关领域。同时，要发挥政府投资的引导作用，改善民营企业预期，降低制度性交易成本，稳定政策环境，增强民间资本参与意愿。
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