双主业全面盈利 蓝帆医疗预计上半年扣非净利润1.7亿—2.3亿元

7月14日晚间，蓝帆医疗(002382)披露2026年半年度业绩预告。公司预计，2026年上半年实现扣非净利润1.7亿—2.3亿元、实现归母净利润0.9亿元至1.1亿元，较2025年同期追溯调整后扣非净利润亏损1.7亿元、归母净利润亏损1.2亿元已实现实质性扭亏为盈。

值得关注的是，本次亮眼业绩是在上半年仍承担可转债相关财务成本的前提下实现的，即便叠加了刚性财务支出压力，公司依旧斩获可观盈利，充分印证了主业经营实力的全面复苏与盈利质量的实质性改善，该可转债已于5月28日到期兑付，不会再产生利息费用。

预告显示，公司健康防护与心脑血管两大核心主业同步实现盈利，标志着公司前期战略调整、业务结构优化及降本增效举措已全面落地，正式迈入双轮驱动、稳健增长的全新发展周期。

进入2026年，公司健康防护业务迎来明确经营拐点，也是本次业绩扭亏增盈的核心驱动力，各项前期落地的产能优化、能源补齐、生产技改及资产整合举措成效全面释放。能源端，公司各基地全面布局热电联产体系，实现能源自主可控、摆脱外购能源价格波动影响，有效压降生产用能成本。生产端，通过针对产线的智能化、自动化升级改造以及多项技改措施，实现生产稳定可控。经过系统性的内部重塑，公司健康防护业务盈利能力显著增强。2026年第一季度，健康防护板块即实现扭亏，贡献千万级别净利润，初步验证了内部改革的实效。

第二季度起，受中东地缘冲突持续发酵影响，全球丁腈手套供给端遭受显著冲击，马来西亚厂商因供应链问题陷入经营困境，以蓝帆医疗为代表的国内头部企业逆势承接全球转移订单；叠加前期锁定的原材料成本优势集中兑现，健康防护板块成为上半年业绩增长的关键增量。该板块在发生汇兑损失的情况下仍切实扭亏并实现净利润2.5亿—3亿元，营业收入较去年同期增长约36%，毛利率大幅提升。

中长期来看，公司手套业务仍有充足的成本优化空间，增长韧性突出。当前热电联产所带来的能效优化、产线智能化技改仍在持续推进，尚未完全释放潜力。后续随着产能整合持续深化、生产工艺不断迭代、规模化生产效应持续放大，叠加供应链精细化管理的持续落地，手套业务单位生产成本有望进一步优化，毛利率具备持续提升潜力。

2026年上半年，心脑血管业务则延续了稳健的盈利增长态势。自2025年度一举扭亏后，2026年上半年实现净利润约0.9亿元，营业收入较去年同期进一步增长约12%，毛利率进一步上升。

心脑血管业务的持续突破，得益于公司近年来在产品管线上的系统性布局与研发投入的集中兑现。2025年以来，公司多款冠脉介入、结构性心脏病核心创新产品相继取得国内外权威注册认证并实现商业化应用，创新迭代节奏显著加快。目前，公司已构建起覆盖多类型球囊、支架等高值介入器械的完善产品矩阵，具备从简单到复杂PCI病变全链路综合解决方案能力，为后续全球市场份额提升奠定了坚实基础。

总体来看，2026年上半年是蓝帆医疗经营发展的重要转折节点。公司成功实现扭亏为盈，已迎来利润表的全面重塑。展望下半年，随着防护耗材行业竞争格局持续向好、医疗器械国产替代进程深化，公司双主业协同效应有望进一步释放。依托成熟的全球化产销体系与持续迭代的创新能力，蓝帆医疗有望巩固经营成果，持续提升上市公司核心投资价值。