ST龙元陷流动性困局：股价跌破1元面值退市警报拉响

6月29日晚间，ST龙元(600491)披露可能被终止上市的风险提示公告，公司股票当日收盘价为0.97元/股，首次低于1元面值。 根据上交所相关规定，仅发行A股股票的上市公司，若连续20个交易日每日收盘价均低于1元，上交所将终止其股票上市，且交易类强制退市公司股票不进入退市整理期交易。

同日，公司同步披露股票交易异常波动公告。 公司股票于6月25日、26日、29日连续3个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计超过12%，构成交易异常波动情形。经公司自查并书面征询控股股东及实际控制人赖振元家族，截至公告日，控股股东及实际控制人不存在筹划影响股票异常波动的重大事项，包括重大资产重组、发行股份、上市公司收购、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等。

流动性危机是公司困境的一大主因。 据公司5月28日投资者关系活动记录表披露，受行业环境影响，回款周期延长，基建投资项目回款滞后，新承接项目减少，叠加原计划的定增资金未能到位，金融机构对公司展望偏谨慎，导致公司流动性紧张，部分贷款出现逾期。2026年第一季度新承接业务量仅6.29亿元，传统业务板块受到较大冲击。

流动性枯竭直接反映在经营业绩上。 据公告，公司2025年度归属于上市公司股东的净利润为-25.85亿元，扣非净利润为-28.60亿元；2026年第一季度继续亏损1.29亿元。立信会计师事务所对公司2025年度财务报告出具了带有持续经营相关的重大不确定性段落的无保留意见审计报告，公司股票自2026年5月6日起被实施其他风险警示（ST）。

定增告吹使引入国资控股股东的计划落空，流动性改善预期遭受重创。 据公司5月28日投资者关系活动记录表，公司原计划向杭州交通投资集团非公开发行股票，引入其作为控股股东。但鉴于定增持续周期较长，受行业环境影响定增实施基础和背景均发生变化，认购方股权投资战略随之调整，且证监会批复即将于2026年5月15日到期，公司不得已终止该事项。杭州交投不再通过认购定增取得控制权，但仍持有前期已受让的股权，为公司第二大股东。

流动性危机引发连锁反应——诉讼激增、控股股东股份高比例质押且遭司法冻结、管理层受罚。 诉讼方面，2026年4月29日至5月25日，公司及控股子公司诉讼事项累计涉案金额约8.20亿元，其中作为被告约8.17亿元。

6月26日公司公告，控股股东层面，截至6月25日，控股股东家族（赖振元、赖朝辉、赖晔鋆）所持股份累计质押比例高达99.78%，累计被司法冻结（含轮候冻结）占其持股比例达151.34%。其中赖朝辉先生所持1.09亿股于6月24日被司法轮候冻结，占其所持股份100%。

管理层方面，因2025年度业绩预告严重失准（预告亏损10亿—15亿元，实际亏损25.86亿元），公司及时任董事长兼总裁赖朝辉、时任财务总监李秀峰、时任董事会秘书张丽于5月28日被上交所通报批评，并记入诚信档案。

公司表示正在采取多项措施化解危机。 公司在5月28日投资者关系活动记录表中表示，正加快盘活资产、推进PPP项目股权转让与政府回购、加强应收账款清收，并与地方政府保持沟通研究纾困救助措施。

截至6月20日，公司股东户数达3.72万户。